Внешний долг россии. Государственный долг, его структура и объем Структура государственного внешнего долга российской федерации

19.1. В соответствии с Основными направлениями бюджетной политики на 2017 год и на плановый период 2018 и 2019 годов (далее – Основные направления) главной задачей на предстоящую трехлетку является обеспечение плавного перехода к полностью рыночному финансированию дефицита бюджета, при этом планируется планомерное его снижение по отношению к ВВП на 1 процентный пункт ежегодно в 2017 - 2019 годах. Роль средств суверенных фондов в качестве источников финансирования дефицита бюджета будет снижаться, в структуре источников его финансирования будет расти доля внутренних заимствований. При этом объем заимствований на внешних рынках будет определяться в первую очередь задачей по поддержанию ликвидности рынка суверенных еврооблигаций. В Основных направлениях указано, что реализация такой стратегии финансирования дефицита позволит сохранить уровень государственного долга в приемлемых объемах – до 17 % ВВП.

Государственный долг в 2017 году по сравнению с оценкой 2016 года увеличится с 13 445,2 млрд. рублей (16,2 % ВВП) до 13 972,2 млрд. рублей (16,1 % ВВП), или на 527,0 млрд. рублей (на 3,9 %), в 2018 году – до 15 177,1 млрд. рублей (16,4 % ВВП) , или на 1 731,9 млрд. рублей (на 12,9 %), в 2019 году – до 16 651,9 млрд. рублей (16,8 % ВВП) , или на 3 206,7 млрд. рублей (на 23,9 %). При этом доля государственного внутреннего долга в совокупном объеме государственного долга в 2017 - 2019 годах будет увеличиваться и составит 74,1 %, 76,3 % и 76,8 %, доля государственноговнешнего долга снижаться – 25,9 %, 23,7 % и 23,2 % соответственно.

Объем государственного внутреннего долга Российской Федерации по сравнению с оценкой 2016 года увеличится с 9 867,8 млрд. рублей до 12 788,4 млрд. рублей в 2019 году, или на 2 920,6 млрд. рублей (в 1,3 раза). Прогнозируется увеличение объема государственного внешнего долга Российской Федерации с 3 577,4 млрд. рублей в 2016 году до 3 863,5 млрд. рублей в 2019 году, или на 286,1 млрд. рублей (на 8 %).

Динамика объема и структуры государственного долга в 2014 – 2019 годах (на конец года) представлена в следующей таблице.

(млрд. рублей)

2014 год, отчет 2015 год, отчет 2016 год, закон 2016 год, оценка 2017 год, проект 2018 год, проект 2019 год, проект
Государственный долг Российской Федерации 10 299,1 10 951,9 12 317,5 13 445,2 13 972,2 15 177,1 16 651,9
% к ВВП 13,2 13,6 15,7 16,2 16,1 16,4 16,8
% к предыдущему году 136,4 106,3 112,5 122,8 103,9 108,6 109,7
% к 2016 году 103,9 112,9 123,9
в том числе:
Государственный внутренний долг 7 241,2 7 307,6 8 817,8 9 867,8 10 351,6 11 580,9 12 788,4
% к ВВП 9,3 11,2 11,9 11,9 12,5 12,9
% к предыдущему году 126,5 120,4 114,4 104,9 111,9 110,4
% к 2016 году 104,9 117,4 129,6
Государственный внешний долг 3 057,9 3 644,3 3 499,7 3 577,4 3 620,6 3 596,2 3 863,5
% к ВВП 3,9 4,5 4,4 4,3 4,2 3,9 3,9
% к предыдущему году 167,5 119,2 98,2 101,2 99,3 107,4
% к 2016 году 101,2 100,5
Справочно:
ВВП 77 945,1 80 804,3 78 673,0 82 815,0 86 806,0 92 296,0 98 860,0
Курс рубля к доллару США 61 63,3 67,5 67,5 68,7 71,1
Государственный внешний долг в млрд. долларов США 50,0 55,1 55,1 53,6 52,8 53,6

Анализ приведенных данных показывает, что в 2017 - 2019 годах по сравнению с оценкой 2016 года наряду с увеличением абсолютного объема государственного долга Российской Федерации увеличивается его отношение к ВВП с 16,2 % до 16,8 % в 2019 году, при этом государственный внутренний долг увеличится с 11,9 % ВВП до 12,9 % ВВП в 2019 году, внешний долг уменьшится с 4,3 % ВВП до 3,9 % ВВП соответственно.

Проектом паспорта государственной программы Российской Федерации «Управление государственными финансами и регулирование финансовых рынков» значение целевого показателя «Государственный долг Российской Федерации по отношению к валовому внутреннему продукту, не более» снижено в 2016 году с 14,3 % до 20 %, такое же значение показателя предусматривается и в 2017 - 2019 годах. Таким образом, объем государственного долга Российской Федерации в предстоящем периоде прогнозируется на уровне до 17 % ВВП, то есть сохранится на относительно безопасном уровне.

Данные об изменении объема государственного долга в 2008 – 2019 годах представлены на следующей диаграмме.

В целях определения безопасных уровней объемов и структуры государственного долга в мировой практике используются различные показатели долговой устойчивости. При проведении анализа показателей долговой устойчивости с бюджетных позиций оцениваются соотношения государственного долга правительства и показателей, характеризующих состояние государственного бюджета.

Основные использующиеся в мировой практике показатели, характеризующие степень долговой устойчивости, применительно к Российской Федерации в 2014 – 2019 годах приведены в следующей таблице.

Наименование показателя 2014 год 2015 год 2016 год (оценка) 2017 год (прогноз) 2018 год (прогноз) 2019 год (прогноз) Критерий (индика-тивные значения)
Государственный долг Российской Федерации, % ВВП 13,2 13,6 16,2 16,1 16,4 16,8 < 50 %
Доля государственного внутреннего долга в общем объеме государственного долга Российской Федерации, % 70,3 66,7 73,4 74,1 76,3 76,8 > 50 %
Доля расходов на обслуживание государственного долга в общем объеме расходов федерального бюджета, % 2,8 3,3 3,9 4,5 5,3 5,4 < 10 %
Отношение годовой суммы платежей по погашению и обслуживанию государственного долга к доходам федерального бюджета, % 5,6 10,1 9,4 11,9 11,9 11,6 < 10 %
Отношение государственного долга Российской Федерации к доходам федерального бюджета, % 80,2 100,6 103,6 108,2 112,2 < 250 %
Отношение государственного внешнего долга Российской Федерации к годовому объему экспорта товаров и услуг, % 9,6 12,7 17,1 16,3 15,6 15,3 < 220 %
Отношение годовой суммы платежей по погашению и обслуживанию государственного внешнего долга к годовому объему экспорта товаров и услуг, % 0,8 1,7 1,3 1,9 2,3 1,6 < 25 %

Из приведенных в таблице данных видно, что такие показатели, как отношение государственного долга к ВВП, доля расходов на обслуживание государственного долга в общем объеме расходов федерального бюджета, отношение государственного долга к доходам федерального бюджета даже с учетом роста их значений в 2017 - 2019 годах не превышают пороговых значений. В то же время коэффициент, характеризующий отношение годовой суммы платежей по погашению и обслуживанию государственного долга к доходам федерального бюджета, согласно параметрам законопроекта в 2017 - 2019 годах незначительно превышает пороговый уровень .

Коэффициент покрытия, показывающий отношение объема платежей на погашение и обслуживание государственного долга к общему объему заимствований, в 2017 - 2019 годах составит 84,7 %, 92,9 % и 91,9 % соответственно (в 2015 году его значение составило 195,2 %, в 2016 году – 104,8 %). Снижение указанного соотношения в основном обусловлено значительным увеличением объемов государственных заимствований Российской Федерации за счет размещения государственных ценных бумаг на внутреннем рынке в рассматриваемом периоде. На фоне наблюдающегося за последние два года значительного роста совокупного объема спроса со стороны инвесторов на их условиях резкое увеличение объемов государственных заимствований может привести к ухудшению условий размещения государственных облигаций (росту доходности и сокращению сроков заимствований в условиях ограничения емкости российского долгового рынка и горизонта инвестирования его участников), а также к значительному увеличению объема государственного внутреннего долга Российской Федерации и увеличению долговой нагрузки на федеральный бюджет в части его обслуживания.

19.2. верхний предел государственного внутреннего долга на 1 января 2018 года предусматривается в размере 10 351,6 млрд. рублей, что на 483,8 млрд. рублей, или на 4,9 %, выше предельного объема государственноговнутреннего долга по состоянию на 1 января 2017 года, установленного Федеральным законом № 359-ФЗ с учетом изменений.

Динамика объема и структуры государственного внутреннего долга (по состоянию на конец года) в 2015 – 2019 годах представлена в следующей таблице.

2015 год, отчет 2016 год (Федеральный закон № 359-ФЗ с учетом изменений) 2017 год, проект 2018 год, проект 2019 год, проект 2019 год к 2016 году, %
млрд. рублей струк-тура, % млрд. рублей струк-тура, % млрд. рублей струк-тура, % млрд. рублей струк-тура, % млрд. рублей струк-тура, % %
Государственный внутренний долг, всего 7 307,6 9 867,8 10 351,6 11 580,9 12 788,4 129,6
в том числе:
государственные ценные бумаги 5 573,1 76,3 6 141,1 62,2 7 205,2 69,6 8 301,0 71,7 9 388,8 73,4 153,7
государственные гарантии 1 734,5 23,7 3 726,7 37,8 3 146,4 30,4 3 279,9 28,3 3 399,6 26,6 91,2

Анализ приведенных данных показывает, что рост государственного внутреннего долга обусловлен увеличением долга по государственным ценным бумагам, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации. При этом доля долга по государственным ценным бумагам в объеме государственного внутреннего долга увеличится с 69,6 % в 2017 году до 73,4 % в 2019 году, по государственным гарантиям – уменьшится с 30,4 % в 2017 году до 26,6 % в 2019 году.

Объем внутреннего долга, выраженного в государственных ценных бумагах, в 2017 году составит 7 205,2 млрд. рублей, что на 1 098,0 млрд. рублей, или на 18 %, больше, чем в 2016 году, и на 1 632,1 млрд. рублей, или на 29,3 %, больше, чем в 2015 году. За 2017 – 2019 годы он увеличится в 1,5 раза и к концу 2019 года составит 9 388,8 млрд. рублей.

В соответствии с Основными направлениями Минфином России для дополнительного привлечения заемных средств планируется выпуск новых специальных государственных ценных бумаг для населения.

В соответствии со статьей 13 законопроекта и Программой государственных гарантий Российской Федерации в валюте Российской Федерации (далее – Программа гарантий) на 2017 год (приложение 45 к Законопроекту) предоставление государственных гарантий Российской Федерации в валюте Российской Федерации (далее также – гарантии) предусматривается в 2017 году в объеме 190,1 млрд. рублей.

Планируемый объем предоставления гарантий в 2017 году значительно ниже объемов государственных гарантий, предусмотренных программами государственных гарантий Российской Федерации в валюте Российской Федерации в 2012 – 2016 годах. Так, планируемый объем в 2017 году на 67,9 % ниже общей суммы гарантирования 2016 года (592,5 млрд. рублей), на 66,2 % ниже общей суммы гарантирования 2015 года (563,3 млрд. рублей).

При этом в течение ряда лет наблюдается негативная тенденция по неисполнению Программ гарантий: за 2011 год объем фактически выданных гарантий составил 48,1 % суммы гарантирования по Программе гарантий, за 2012 год – 67,8 %, за 2013 год – 68,3 %, за 2014 год – 77,1 %, за 2015 год – 37 %. За январь – октябрь 2016 года исполнение Программы гарантий составляет лишь 0,2 % установленного объема (592,5 млрд. рублей).

Данные об объемах предоставления государственных гарантий в валюте Российской Федерации в 2017 - 2019 годах по целям гарантирования представлены в следующей таблице.

Цель гарантирования Объем предоставления госгарантий в 2017 году, млн. рублей Доля в общем объеме, % Объем предоставления госгарантий в 2018 году, млн. рублей Объем предоставления госгарантий в 2019 году, млн. рублей
По кредитам либо облигационным займам, привлекаемым юридическими лицами, отобранными в порядке, установленном Правительством Российской Федерации, на осуществление инвестиционных проектов либо на иные цели, установленные Правительством Российской Федерации 100 000,0 52,6 100 000,0 100 000,0
По кредитам либо облигационным займам, привлекаемым дочерними или зависимыми организациями Государственной корпорации по содействию разработке, производству и экспорту высокотехнологичной промышленной продукции «Ростех», а также дочерними и зависимыми организациями указанных юридических лиц на цели приобретения принадлежащих АО «РОСНАНО» пакетов акций российских акционерных обществ или долей в уставном капитале обществ с ограниченной ответственностью 6 400,0 3,4 не предусмотрено не предусмотрено
По кредитам, привлекаемым организациями оборонно-промышленного комплекса на реализацию проектов, осуществляемых в рамках федеральной целевой программы «Развитие оборонно-промышленного комплекса Российской Федерации на 2011 - 2020 годы» 43 724,7 не предусмотрено не предусмотрено
По кредитам либо облигационным займам, привлекаемым юридическими лицами, зарегистрированными и осуществляющими свою основную уставную деятельность на территории Северо-Кавказского федерального округа, на реализацию инвестиционных проектов по созданию туристического кластера в Северо-Кавказском федеральном округе 8 000,0 4,2 9 000,0 9 000,0
По кредитам либо облигационным займам, привлекаемым акционерным обществом «РОСНАНО» на реализацию инвестиционных проектов в сфере наноиндустрии, финансирование инвестиционных фондов нанотехнологий, а также на погашение кредитов либо облигационных займов, привлеченных АО «РОСНАНО» ранее на реализацию целей, указанных в уставе АО «РОСНАНО» 21 100,0 11,1 13 400,0 не предусмотрено
По кредитам, привлекаемым юридическими лицами, зарегистрированными и осуществляющими свою основную уставную деятельность на территории Северо-Кавказского федерального округа, на реализацию инвестиционных проектов на территории Северо-Кавказского федерального округа 10 000,0 5,3 10 000,0 10 000,0
По кредитам, привлекаемым ОАО «Объединенная двигателестроительная корпорация» на финансирование работ по организации серийного производства деталей двигателей и мотогондол перспективных двигателей для гражданской авиации 899,2 0,5 1 115,6 726,9
Итого 190 123,9 133 515,6 119 726,9

Основной объем гарантий, планируемых к предоставлению в 2017 году, приходится на цель гарантирования «по кредитам либо облигационным займам, привлекаемым юридическими лицами, отобранными в порядке, установленном Правительством Российской Федерации, на осуществление инвестиционных проектов либо на иные цели, установленные Правительством Российской Федерации». В соответствии с законопроектом в 2017 году по указанной цели гарантирования планируется предоставить государственные гарантии в объеме 100,0 млрд. рублей, что составляет 52,6 % общего объема предоставления, предусмотренного Программой.

Объем предоставления гарантий по указанной цели составляет в 2016 году 175,3 млрд. рублей, или 29,6 % общего объема гарантирования; в 2015 году – 297,5 млрд. рублей, или 52,8 %; в 2014 году – 97,5 млрд. рублей, или 14,1 %; в 2013 году – 97,5 млрд. рублей, или 15,9 %; в 2012 году – 128,5 млрд. рублей, или 26 %.

Следует отметить недостаточный уровень исполнения Программ гарантий по указанной цели гарантирования за последние годы. Так, в 2012 году из предусмотренного объема фактически предоставлено государственных гарантий на сумму 67,6 млрд. рублей, или 52,6 % установленного объема гарантирования, в 2013 году гарантии не предоставлялись, в 2014 году фактически предоставлено 44,0 млрд. рублей, или 45,1 %, в 2015 году – 50,9 млрд. рублей, или 17,1 %. По состоянию на 1 октября 2016 года согласно Государственной долговой книге Российской Федерации гарантии по указанной цели не предоставлялись.

Также на протяжении ряда лет основной объем государственных гарантий приходился на цель гарантирования «по кредитам, привлекаемым организациями оборонно-промышленного комплекса для целей выполнения (реализации) государственного оборонного заказа». Так, в 2012 году объем гарантий по указанной цели составил 40,4 % общего объема, предусмотренного Программой государственных гарантий Российской Федерации в валюте Российской Федерации за 2012 год; в 2013 году – 65,2 %; в 2014 году – 71,8 %; в 2015 году – 4,6 %; в 2016 году – 35,3 %. В 2017 году предоставления государственных гарантий по указанной цели не предусмотрено.

В 2017 году значительный объем предоставления государственных гарантий планируется по цели гарантирования «по кредитам, привлекаемым организациями оборонно-промышленного комплекса на реализацию проектов, осуществляемых в рамках федеральной целевой программы «Развитие оборонно-промышленного комплекса Российской Федерации на 2011 - 2020 годы», который составляет 23 % общего объема, предусмотренного проектом Программы гарантий.

Следует отметить, что существуют риски неисполнения запланированных объемов предоставления государственных гарантий, предусмотренных Программой гарантий на 2017 год. Так, по состоянию на 1 октября 2016 года предоставлено всего 2 государственные гарантии на сумму 1 072,0 млн. рублей, или 0,2 % от объема, предусмотренного Программой государственных гарантий Российской Федерации в валюте Российской Федерации на 2016 год. При этом Счетная палата неоднократно отмечала неравномерность предоставления государственных гарантий в течение года. Так, основной объем предоставления государственных гарантий приходится ежегодно на декабрь.

Основной объем планируемых к предоставлению в 2017 году государственных гарантий Российской Федерации в валюте Российской Федерации приходится на гарантии с правом регрессного требования или с уступкой прав требований к лицу, по обязательствам которого представлена государственная гарантия Российской Федерации, – 83,6 % общего объема. Предоставление государственной гарантии без права регрессного требования запланировано АО «РОСНАНО» в размере 21,1 млрд. рублей (объем государственного гарантирования АО «РОСНАНО» в 2016 году составляет 35,5 млрд. рублей) и по кредитам, привлекаемым юридическими лицами, зарегистрированными и осуществляющими свою основную уставную деятельность на территории СКФО, на реализацию инвестиционных проектов на территории СКФО, – в размере 10,0 млрд. рублей.

Проектом Программы гарантий на 2017 год на возможное исполнение государственных гарантий Российской Федерации предусматриваются бюджетные ассигнования:

за счет источников финансирования дефицита федерального бюджета по гарантиям, предоставляемым с правом регрессного требования, – 80 573,4 млн. рублей;

по расходам федерального бюджета по гарантиям, предоставляемым без права регрессного требования и без уступки прав требования, – 11 169,9 млн. рублей.

По информации Минфина России, объем планируемых бюджетных ассигнований на возможное исполнение государственных гарантий Российской Федерации в валюте Российской Федерации в 2017 году в связи с увеличением объема обязательств увеличился по сравнению с установленным на 2016 год Федеральным законом № 359-ФЗ: по источникам финансирования дефицита федерального бюджета – на 39 635,2 млн. рублей, или в 2 раза, по расходам федерального бюджета – на 6 479,2 млн. рублей, или в 2,4 раза.

Анализ фактического использования бюджетных ассигнований, предусмотренных на исполнение государственных гарантий по возможным гарантийным случаям, показал, что в 2014 – 2015 годах исполнение государственных гарантий не осуществлялось, за январь – сентябрь 2016 года гарантом исполнены обязательства в сумме 133,84 млн. рублей.

До настоящего времени Минфином России меры по реализации бюджетных полномочий по организации составления проекта федерального бюджета в части осуществления методологического руководства при формировании проекта программы государственных гарантий не приняты. Нормативный акт Минфина России по утверждению порядка формирования проекта программы государственных гарантий Российской Федерации (в том числе по целям и объемам гарантирования, наличию или отсутствию права регрессного требования гаранта к принципалу, а также по наличию иных условий, в том числе осуществления анализа финансового состояния принципала при предоставлении гарантии) не принят.

Следует отметить, что Счетная палата еще в своем заключении на отчет об исполнении федерального бюджета за 2015 год отмечала, что нормативный документ Минфина России, определяющий порядок формирования проектов программ государственных гарантий Российской Федерации, в том числе в валюте Российской Федерации, не утвержден.

19.3. В соответствии со статьей 1 законопроектаверхний предел государственного внешнего долга Российской Федерации по состоянию на 1 января 2018 года предусматривается в сумме 53,6 млрд. долларов США , или 48,7 млрд. евро, что на 1,5 млрд. долларов США, или на 2,7 %, меньше верхнего предела внешнего долга по состоянию на 1 января 2017 года, установленного Федеральным законом № 359-ФЗ с учетом изменений.

Динамика объема и структуры государственного внешнего долга (на конец года) представлена в следующей таблице.

(млн. долларов США)

2015 год, отчет 2016 год, оценка 2017 год, проект 2018 год, проект 2019 год, проект
сумма струк-тура, % сумма струк-тура, % сумма струк-тура, % сумма струк-тура, % сумма струк-тура, %
Государственный внешний долг Российской Федерации - всего 50 002,4 52 803,0 53 558,8 52 806,8 53 585,9
в том числе:
кредиты иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты (заимствования), МФО, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц в иностранной валюте 2 209,9 4,4 1 693,3 3,2 1 529,6 2,9 1 317,1 2,5 1 093,7
государственные ценные бумаги Российской Федерации, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте 35 916,6 71,8 37 653,8 71,3 37 373,3 69,8 35 633,8 67,5 35 436,3 66,1
государственные гарантии Российской Федерации в иностранной валюте 11 875,9 23,8 13 455,9 25,5 14 655,9 27,4 15 855,9 17 055,9 31,8

При расчете объемов государственного внешнего долга Российской Федерации на указанные даты использованы следующие прогнозные курсы валют: 64,9 рубля за 1 доллар США для расчета долга на 1 января 2017 года; 67,6 рубля за 1 доллар США для расчета долга на 1 января 2018 года; 68,1 рубля за 1 доллар США для расчета долга на 1 января 2019 года; 72,1 рубля за 1 доллар США для расчета долга на 1 января 2020 года. Для пересчета в доллары сумм долга, выраженного в евро, использован коэффициент 1,10, за исключением долга на 1 января 2017 года, рассчитанного с применением коэффициента 1,11.

Наиболее значительная часть государственного внешнего долга Российской Федерации приходится на государственные ценные бумаги Российской Федерации, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте. На 1 января 2017 года и 1 января 2018 года она будет составлять соответственно 71,3 % и 69,8 % суммы государственного внешнего долга, выраженной в долларах США, что несколько ниже, чем на 1 января 2016 года (71,8 %). В 2018 и 2019 годах доля государственных ценных бумаг Российской Федерации, номинированных в иностранной валюте, еще немного снизится и составит 67,5 % и 66,1 % соответственно.

Прогнозируется, что доля долга по государственным гарантиям Российской Федерации в иностранной валюте составит на 1 января 2017 года и 1 января 2018 года соответственно 25,5 % и 27,4 % (по сравнению с 23,8 % на 1 января 2016 года), на 1 января 2019 года и 1 января 2020 года – 30 % и 31,8 %. Доля долга перед МФО, правительствами иностранных государств и по депозитному соглашению с Центральным банком Ливии будет продолжать снижаться: с 4,4 % на 1 января 2016 года до 2 % на 1 января 2020 года.

На 1 января 2016 года государственный внешний долг по облигациям внешних облигационных займов Российской Федерации (далее – ОВОЗ) составил 35 911,2 млн. долларов США (2 617,3 млрд. рублей). В 2016 году были размещены ОВОЗ на сумму 3 000,0 млн. долларов США, и с учетом погашения в сумме 1 273,1 млн. долларов США на 1 января 2017 года долг по еврооблигациям составит 37 650,5 млн. долларов США (2 443,5 млрд. рублей).

Государственную задолженность принято классифицировать по множеству критериев. Например, по валютному критерию государственный долг РФ делят на внешний и внутренний. Принято считать, что если задолженность исчисляется в рублевом эквиваленте, то её следует относить к внутреннему долгу, кредитные обязательства, исчисляемые в иной валюте — образуют внешний долг. В ряде других стран мира внешним государственным долгом принято считать обязательства перед нерезидентами государства, а внутренним — перед юридическими и физическими лицами, относящимися к этой же стране (резидентами государства).

Формы государственного долга

Кредитные обязательства России представлены в форме:

  • кредитных договоров (если представители РФ выступают в роли заемщиков у кредитных организаций, иных стран, либо интернациональных финансовых компаний);
  • государственных ссуд, полученных после реализации ценных бумаг;
  • договоров, подтверждающих получение местными бюджетами займов от бюджетов вышестоящих уровней финансовой системы РФ;
  • соглашений, закрепляющих предоставление Российской Федерацией национальных гарантий;
  • международных договоров о продлении и корректировке долговых обязательств РФ, взятых в прошлом.

Кредитные обязательства России бывают долгосрочными (сроком 5-30 лет), среднесрочными (сроком 1-5 лет) и краткосрочными (не более года). В соответствии с международным законодательством все долговые обязательства РФ, а также других стран, должны быть погашены в строго оговоренные сроки. Продолжительность срока уплаты долга не может быть больше 30 лет. Корректировка условий полученной в прошлом государственной ссуды противозаконна. Это правило распространяется на сроки выплаты задолженности, размеры процентных по международным кредитам ставок и максимальные сроки обращения долговых обязательств.

Влияние госдолга на экономику

Госдолг считается неотъемлемой частью международных финансовых отношений. Однако государственная задолженность РФ находится в числе серьезных экономических проблем. Общий размер долговых обязательств страны говорит о том, что данный вопрос требует профессионального подхода и незамедлительного решения, как ключевой проблемы (рост госдолга), так и побочных, напрямую связанных с ростом долговых обязательств. При решении проблем, связанных с государственной задолженностью принято выделять следующие аспекты:

  • динамику роста и изменение структуры государственного долга;
  • управление задолженностью, выплаты по долговым обязательствам и их реструктуризация;
  • влияние госдолга на экономику страны.

Постоянный рост госдолга в условиях замедления экономического роста оказывает негативное воздействие на все сферы государственной и общественной жизни.

Структура государственного внешнего долга Российской Федерации представляет собой группировку долговых обязательств Российской Федерации по установленным видам долговых обязательств.

Долговые обязательства Российской Федерации могут существовать в виде обязательств по:

· Кредитам, привлеченным от имени Российской Федерации как заемщика от кредитных организаций, иностранных государств, в том числе по целевым иностранным кредитам (заимствованиям) международных финансовых организаций, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц;

· Государственным ценным бумагам, выпущенным от имени Российской Федерации;

· Бюджетным кредитам, привлеченным в федеральный бюджет из других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации;

· Государственным гарантиям Российской Федерации;

Иным долговым обязательствам, ранее отнесенным в соответствии с законодательством Российской Федерации на государственный долг Российской Федерации.

Рис. 3.

По состоянию на 1 января 2010 г. основную долю в структуре государственного внешнего долга России занимает задолженность, оформленная в государственные ценные бумаги, которая составляет 74,3 % от общей суммы долга. Задолженность по кредитам иностранных коммерческих банков и фирм составляет 11,02 % от общей суммы долга. Задолженность по кредитам МФО составляет 10,07 % от общей суммы долга. Задолженность по кредитам ЦБ РФ и по кредитам иностранных коммерческих банков и фирм составляет менее 5 % от общей суммы долга.

Таблица 2 Динамика структуры государственного внешнего долга России в 2000 г. и 2010 г. (на начало года, млрд. долларов США)

наименование задолженности

долг на начало года

долг на начало года

удельный вес в общем объеме долга (%)

Задолженность по кредитам правительств иностранных государств

задолженность странам - участницам Парижского клуба

задолженность странам, не вошедшим в Парижский клуб

задолженность бывшим странам СЭВ

Задолженность по кредитам иностранных коммерческих банков и фирм

задолженность кредиторам Лондонского клуба

коммерческая задолженность

Задолженность по кредитам международных финансовых организаций

Государственные ценные бумаги

еврооблигационные займы

задолженность по ОВГВЗ (облигации внутреннего государственного валютного займа)

Задолженность по кредитам Центрального банка Российской Федерации

Государственный внешний долг Российской Федерации - всего:

В структуре ГВД РФ, задолженность по основной сумме государственного долга России, оформленного в государственные ценные бумаги, на 1 января 2010 года составляет 28,01 млрд. долларов США или 74,3 % от общей суммы ГВД РФ. По сравнению с 2000 годом удельный вес в общем объеме долга увеличился более чем в 2,5 раза.

В состав государственных ценных бумаг включены еврооблигационные займы и задолженность по облигациям внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ). ОВГВЗ выпущены с целью переоформления задолженности бывшего СССР по средствам на счетах российских юридических лиц во Внешэкономбанке, заблокированных по состоянию на 1 января 1992 года. Эмитентом является министерство финансов Российской Федерации. На 1 января 2010 года, задолженность по ОВГВЗ составляет 1,77 млрд. долларов США или 4,7 % от общей суммы ГВД РФ.

Еврооблигации - это ценные бумаги, эмитированные в валюте, отличной от национальной денежной единицы эмитента, имеющие среднесрочное или долгосрочное обращение на территории иностранных государств, кроме страны эмитента. Данный вид долговых обязательств, в структуре государственного внешнего долга России, составил на 1 января 2010 года 26,2 млрд. долларов США или 69,6 % от общей суммы ГВД РФ.

Долг по кредитам, полученным от правительств иностранных государств, на 1 января 2010 года составил 4,15 млрд. долларов США или 11,01 % от общей суммы ГВД РФ. В общем объеме долговых обязательств по этим кредитам, основной объем долга составляют обязательства перед странами, не вошедшими в Парижский клуб, на 1 января 2010 года долг составил 1,82 млрд. долларов США или 4,83 % от общей суммы ГВД РФ. Объем задолженности перед странами - бывшим членами Совета экономической взаимопомощи (СЭВ) по состоянию на 1 января 2010 года составил 1,33 млрд. долларов США, по сравнению с состоянием на 1 января 2000 года объем долга сократился более чем в 10 раз.

Задолженность перед странами - членами Парижского клуба, полноправным членом которого с сентября 1997 года является Российская Федерация, на 1 января 2010 года составила 999,8 млн. долларов США или 2,66 % от общей суммы ГВД РФ. К обязательствам Российской Федерации перед Парижским клубом кредиторов относится задолженность по кредитам, предоставленным иностранными банками в рамках межправительственных соглашений под гарантии своих правительств или застрахованными правительствами страховыми организациями. Двойственное положение Российской Федерации в Парижском клубе заключается в том, что Россия выступает здесь в качестве должника одних стран и, одновременно, кредитора других. По сравнению с состоянием на 1 января 2000 года удельный вес в общем объеме долга уменьшился более чем в 10 раз.

Существенное снижение задолженности пред странами членами Парижского клуба наблюдалось в период с 1 января 2005 года по 1 января 2007 года. В течение этого периода объем выплат составил 44,4 млрд. долларов США. (В 2005 году объем выплат составил 22,3 млрд. долларов США. В 2006 году объем выплат составил 22,1 млрд. долларов США).

Внешняя задолженность Российской Федерации в части международных финансовых организаций, включает в себя государственные долговые обязательства перед следующими организациями:

· Международный валютный фонд (МВФ);

· Международный банк реструктуризации и развития (МБРР);

· Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР).

Данные организации относятся к специализированным учреждениям ООН так называемой Бреттон-Вудской группы. Они были созданы в 1994 году. Российская Федерация вступила в МВФ и Всемирный банк в 1992 году.

Задолженность по кредитам международных финансовых организаций на 1 января 2010 года оставила 3,8 млрд. долларов США или 10,07 % от общей суммы ГВД РФ. Значительное снижение объема долга перед международными финансовыми организациями наблюдалось в период с 1 января 2004 по 1 января 2006 года, тогда долг сократился с 12,1 млрд. долларов США в 2004 году и до 5,7 млрд. долларов США в 2006 году.

Задолженность по кредитам Центрального банка Российской Федерации по состоянию на 1 января 2010 года составила 881,4 млн. долларов США или 2,3 % от общей суммы ГВД РФ. Наибольшее снижение было зафиксировано в 2005 году, тогда объем долга снизился на 5,6 млрд. долларов США.

На 1 января 2010 года наименьший удельный вес в структуре ГВД занимает задолженность по кредитам иностранных коммерческих банков и фирм. Она включает в себя коммерческую задолженность и до 2001 года включала обязательства перед Лондонским клубом кредиторов. На 1 января 2010 года объем долга по кредитам иностранных коммерческих банков и фирм составил 830,5 млн. долларов США или 2,2 % от общей суммы государственного внешнего долга Российской Федерации. Значительное снижение объема долга было в 2000 году, на 29,1 млрд. долларов США. Это произошло в связи с досрочным погашением обязательств перед Лондонским клубом.

К сожалению, в Российской Федерации до сих пор нет концепции погашения внешнего долга страны. Проблемы внешней задолженности государства тесно взаимосвязаны с денежно-кредитной, валютной, финансовой политикой, с платежным балансом, развитием экономики и с процессами, происходящими на внутренних и мировых рынках ссудного капитала.

В Российской Федерации внешняя задолженность в форме банковского кредита играет значительно большую роль, чем в виде облигаций и акций. Это отличает Россию от других стран, так как в мире сейчас преобладают облигационные займы, а не банковские кредиты. Однако после соглашения с Лондонским клубом, ситуация изменилась в пользу еврооблигаций.

В целом можно выделить и положительные моменты в вопросе государственного внешнего долга: снижается общий объем долга; повышается доля рыночных инструментов (ОВГВЗ); снижается долговая нагрузка на экономику.


Вопросы для самоконтроля:

6.1. Что является источниками покрытия дефицита бюджета?

6.2. Охарактеризуйте структуру государственного внутреннего долга РФ и методы управления.

6.3. Охарактеризуйте структуру государственного внешнего долга РФ и методы управления.

6.4. Приведите примеры государственных ценных бумаг.

6.5. При каких условиях предоставляются государственные гарантии?

Тесты для проверки остаточных знаний обучающихся

1. Бюджетные средства, предоставленные юридическим лицам или
другому бюджету бюджетной системы РФ на возвратной и возмездной
основах, - это:

1) трансферты;

2) бюджетный кредит;

3) бюджетные ассигнования.

2. Привлечение средств на возвратной и возмездной основах для
закупок товаров, работ и услуг за счет средств иностранных государств,
иностранных юридических лиц в основном в стране кредитора - это:

1) бюджетные кредиты;

3) связанные кредиты иностранных государств и юридических лиц.


3. Привлечение средств на возвратной и возмездной основах для
закупок преимущественно на конкурсной основе товаров, работ и услуг в
целях осуществления инвестиционных проектов или проектов
структурных реформ при участии и за счет средств международных
финансовых организаций - это:

1) целевой иностранный кредит;

2) нефинансовые кредиты международных финансовых организаций;

3) связанные кредиты правительств иностранных государств, банков.

4. Источники финансирования дефицита федерального бюджета:

1) кредиты, полученные РФ;

2) доходы от продажи земли;

3) доходы от продажи недвижимого имущества.

5. Размер дефицита федерального бюджета не может превышать:

1) 15% объема доходов бюджета;

2) 20% объема доходов бюджета;

3) размер ненефтегазового дефицита федерального бюджета.

6. Долговые обязательства РФ погашаются в сроки, которые не могут
превышать:

7. Государственный внутренний долг РФ формируется:

1) из суммы долга по государственным ценным бумагам, выпущенным от имени РФ;

2) суммы долга по полученным РФ кредитам от иностранных государств, кредитных организаций;

3) суммы долга по государственным кредитам, предоставленным РФ


иностранным государствам.

8. Долговые обязательства муниципального образования погашаются в сроки, которые не могут превышать:

9. Если долговые обязательства субъекта РФ не были гарантированы
РФ, то:

1) Российская Федерация не несет ответственности по данным долговым обязательствам;

2) Российская Федерация несет ответственность по данным долговым обязательствам;

3) Российская Федерация несет субсидиарную ответственность по данным долговым обязательствам.

10. Управление государственным внутренним и внешним долгом
осуществляет:

1) Правительство РФ;

2) Центральный банк РФ;

3) Министерство финансов РФ.

11. Порядок осуществления заимствований Российской Федерации
устанавливает:

1) Правительство РФ;

2) Центральный банк РФ;

3) Министерство финансов РФ.

12. Учет и регистрацию государственных долговых обязательств
Российской Федерации производит:

1) Министерство финансов РФ;

2) Федеральное казначейство и его территориальные отделения;

3) Банк России и его учреждения.


13. Сумма государственных кредитных ресурсов, предоставленных
РФ иностранным кредиторам (заемщикам), отражается:

1) в расходах федерального бюджета;

2) в доходах федерального бюджета;

3) как источники финансирования дефицита федерального бюджета.

14. Основанное на соглашении прекращение долговых обязательств
с заменой их иными долговыми обязательствами, предусматривающими
другие условия обслуживания и погашения обязательств, - это:

1) предельный объем госдолга;

2) государственные гарантии;

3) реструктуризация долга.

15. Общая сумма предоставленных государственных гарантий
Российской Федерации для обеспечения обязательств в валюте РФ
включается в состав государственного внутреннего долга РФ как вид
долгового обязательства и отражается:

1) в долговой книге;

2) в расходах федерального бюджета;

3) в доходах федерального бюджета.

Практическое задание 1

Условие: администрацией субъекта Федерации получен кредит Сбербанка РФ по погашение временных кассовых разрывов в сумме 10070 млн.р., процентная ставка 14%. В течение финансового года продан госпакет акций на сумму 150 млн. рублей и приобретен более доходный госпакет акции на сумму 320 млн. рублей. Остаток средств регионального бюджета на конец года увеличился на 1 000 млн. рублей.

Задание: заполните таблицу "Источники финансирования дефицита бюджета" и определите сумму дефицита (профицита) регионального бюджета.


Практическое задание 2 Условие: администрацией субъекта Федерации в текущем финансовом году заключен кредитный договор со Сбербанком РФ и получен кредит в сумме 4 800 млн.р., срок действия договора - с 1 февраля по 1 декабря текущего года, процентная ставка - 13 % годовых. В течение финансового года продано акций на сумму 150 млн.р. и приобретено доходных акций на сумму 300 млн.р. Остаток средств регионального бюджета на начало года - 4 500 млн.р., на конец года - 3 900 млн.р.

Задание: заполните таблицу "Источники финансирования дефицита бюджета", определите сумму дефицита (профицита) регионального бюджета и рассчитайте плату за пользование кредитными ресурсами.

Практическое задание 3

1. Определите сумму государственного долга (ГД) субъекта РФ на 1 января текущего года и на 1 января очередного финансового года. Результаты отразите в таблице.

2. Рассчитайте сумму расходов на обслуживание ГД и предельный


объем расходов на обслуживание ГД в текущем финансовом году. Результаты сравните.

Формы долговых обязательств Сумма ГД на начало года Обороты за год Сумма ГД на конец года
Государственные ценные бумаги
Привлечение средств
Погашение основной суммы задолженности
Иные долговые обязательства
Привлечение средств
Погашение основной суммы долга
Предоставление государственных гарантий
Гарантии выданные
Гарантии погашенные
Итого

Условие: основная сумма государственного долга субъекта Федерации по состоянию на 1 января текущего года составляет: по облигационному займу на 3 года на сумму 10 000 млн.р. (купонный доход - 15% годовых); по кредиту, полученному у федерального бюджета, -3 500 млн.р. (беспроцентный, срок погашения 31 декабря текущего финансового года); по кредиту, полученному в Сбербанке РФ, - 10 400 млн.р. (процентная ставка 14% годовых, срок погашения - в очередном финансовом году); по выданным государственным гарантиям - 1 300 млн.р.

В течение финансового года объем долговых обязательств изменялся следующим образом: заключен новый кредитный договор со Сбербанком РФ и получен кредит в сумме 4 000 млн.р. (процентная ставка 14,5% годовых, срок действия договора - с 1 июля текущего года по 1 января очередного финансового года); погашены ранее выданные государственные гарантии на сумму 1 000 млн.р.; предоставлены новые государственные гарантии на сумму 1 500 млн.р.

Региональный бюджет исполнен в текущем году по доходам в сумме


168 000 млн.р., из них безвозмездные поступления из федерального бюджета составили 33 000 млн.р.

ТЕМА 7. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ВНЕБЮДЖЕТНЫЕ ФОНДЫ

Социально-экономическая сущность государственных внебюджетных фондов.

Официальным источником данных по истории, состоянию, структуре и планам платежей внешнего долга России является Центральный банк РФ.

Энциклопедичный YouTube

    1 / 2

    ✪ Что такое внешний долг и можно ли стране прожить без него?

    ✪ Вся ПРАВДА про ГОСДОЛГ и ФРС США. Кому и сколько должна Америка? | USA government debt.

Субтитры

История

К 2002 году общий внешний долг упал до 146 млрд. USD. С начала 2000-х годов экономическая ситуация в стране сделала доступными иностранные коммерческие кредиты. Превалировавший в 90-е годы государственный долг продолжил уменьшаться, но бурный рост коммерческого кредитования довел общий внешний долг до полутриллиона долларов к 2008 году. Мировой экономический кризис 2008 года вынудил заметно уменьшить объемы внешних заимствований. Тем не менее уже через год рост заимствований возобновился, а к 2012 году уровень долгов достиг докризисных показателей.

Очередного максимума общий долг достиг к лету 2014 года, превысив 700 млрд. USD. Летом 2014 года в рамках санкций в связи с событиями на Украине , западным финансовым институтам запретили предоставлять кредиты резидентам Российской Федерации. Размер долга стал стремительно уменьшаться. Пиковые выплаты по внешнему долгу пришлись на зиму 2014-2015 года, когда за несколько месяцев было выплачено более 100 миллиардов долларов, что стало одной из причин крупного валютного кризиса в России и резкого обрушения курса рубля. За год после объявления моратория на кредитование долг России уменьшился почти на 200 миллиардов долларов. Золотовалютные резервы России также значительно сократились.

Общий внешний долг

На графике и в таблице показана динамика внешнего долга Российской Федерации в миллионах долларов США. Федеральный долг, долг СССР, долг Центрального Банка РФ и долги субъектов РФ составляют государственный долг РФ.

Предполагаемые выплаты долга

Доступна оценка ЦБ РФ предполагаемых платежей по текущему внешнему долгу. Реальные платежи могут отличаться как по причинам досрочных выплат, просрочки или реструктуризации, так и по причине существования долгов с неопределенной датой платежей. На январь 2017 года ЦБ РФ оценивает величину долга с открытой датой в 81 млрд долларов. Для остальной части долга график платежей представлен в таблице:

Оценки состояния общего долга

Несмотря на то, что в абсолютных цифрах общий внешний долг РФ сократился из-за санкций, в относительных его показатели ухудшаются. По мнению экономистов Высшей школы экономики Андрея Чернявского и Дарьи Авдеевой, объясняется это сокращением ВВП, обесцениванием рубля и снижением экспорта вследствие падения мировых цен на энергоносители. Такое увеличение может стать самостоятельным фактором сокращения внутреннего российского потребления и накопления, поскольку относительно большие ресурсы придется направлять на погашение внешнего долга.

По сообщению ЦБ РФ 29 июля 2016, показатели устойчивости российской экономики к бремени внешнего долга ухудшились. Соотношение внешнего долга к ВВП достигло рекордной отметки за все время, покрываемое статистикой регулятора (с 2004 года), - 40 %. В 2014 этот показатель составлял 29 %. Обеспеченность внешнего долга валютными поступлениями снизилась до 12-летнего минимума, и к марту общая сумма задолженности на 44 % превышала годовые доходы страны от экспорта. При этом на обслуживание внешнего долга (процентные платежи и погашения) на конец марта, должно было уходить 36 % всего притока валюты в Россию от экспорта. По методологии Счетной палаты, которую использует в своих материалах и сам российский ЦБ, это значение находится выше критического порога, составляющего 25 %. Показатель «платежи по внешнему долгу/экспорт» имеет ключевое значение при анализе платежеспособности дебитора. Критическим считается коэффициент, если расчетная сумма годовых платежей превышает 25 % экспорта, - говорится в материалах Счетной палаты, к которым отсылает ЦБ.

Государственный внешний долг

Внешний государственный долг России c 1991 по 2017 год представлен в таблице.

Дата Сумма, млрд долл. США
1991 , 25 декабря 67,8
1997 , 31 декабря ▲ 123,5
2000 , 1 января ▲ 158,7
2001 , 1 января ▼ 143,7
2002 , 1 января ▼ 133,5
2003 , 1 января ▼ 125,7
2004 , 1 января ▼ 121,7
2005 , 1 января ▼ 114,1
2006 , 1 января ▼ 76,5
2007 , 1 января ▼ 52,0
2008 , 1 января ▼ 44,9
2009 , 1 января ▼ 40,6
2010 , 1 января ▼ 37,6
2011 , 1 ноября ▼ 36,0
2012 , 1 января ▼ 34,7
2013 , 1 января ▲ 54,4
2013 , 1 октября ▲ 62,7
2014 , 1 января ▼ 61,7
2014 , 1 апреля ▼ 53,6
2014 , 1 июля ▲ 57,1
2014 , 1 октября ▼ 49,3
2015 , 1 января ▼ 41,6
2015 , 1 апреля ▼ 33,6
2015 , 1 июля ▲ 36,4
2015 , 1 октября ▼ 32,4
2016 , 1 января ▼ 30,8
2016 , 1 апреля ▼ 30,6
2016 , 1 августа ▲ 50,8
2017 , 2 февраля ▲ 51,2

Структура государственного внешнего долга

В качестве примера структуры источников заимствований государства приводится структура государственного внешнего долга по состоянию на 1 октября 2016 года. Источник информации - официальный сайт министерства финансов Российской Федерации. . Рост и спад указаны относительно показателей 2015 года.

Наименование Сумма, млн. долларов США Эквивалент, млн. евро
Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего СССР , принятые Российской Федерацией) ▲ 51 475,7 ▼ 45 866,2
Задолженность перед официальными двусторонними кредиторами - не членами Парижского клуба ▼ 664,3 ▼ 591,9
Задолженность перед официальными двусторонними кредиторами - бывшими странами СЭВ ▼ 399,9 ▼ 356,3
Задолженность перед официальными многосторонними кредиторами ▼ 870,0 ▼ 775,2
Задолженность по внешним облигационным займам ▲ 37 659,7 ▼ 33 555,8
Задолженность по ОВГВЗ (облигации внутреннего государственного валютного займа) ▼ 5,3 ▼ 4,8
Прочая задолженность ▲ 20,6 ▼ 18,3
Государственные гарантии Российской Федерации в иностранной валюте ▼ 11 855,9 ▼ 10 563,9
  • возможны неточности из-за округления

Оценки состояния государственного долга

После кризиса 1998 года государственный долг стремительно сокращался, уменьшая и общий внешний долг. В результате длительных переговоров, к концу августа 2006 Россия осуществила досрочные выплаты 22,5 млрд долларов по кредитам Парижского клуба , после чего её государственный долг составил 53 млрд долларов (9 % ВВП). В 2008 году внешний долг составлял всего 5 % ВВП страны. На 19 декабря 2013 года - 55,8 млрд долларов , что является одним из самых низких показателей в Европе . По относительным показателям, российский внешний госдолг составляет 5-10 % от объёма ВВП страны . Государственный внешний долг РФ остаётся очень низким, в пределах 10 % к ВВП страны.

Похожие статьи