Η ΚΑΕ είναι η καθαρή αξία ενεργητικού του αμοιβαίου κεφαλαίου.
Τι σημαίνει περιουσιακά στοιχεία είναι σαφές. Αυτά είναι τα μέσα στα οποία επενδύονται τα κεφάλαια του αμοιβαίου κεφαλαίου (μετοχές, ομόλογα, νομίσματα). Τι σημαίνει η λέξη «καθαρός»;
Στην περίπτωση αυτή, αυτό σημαίνει ότι από το σύνολο του κεφαλαίου (ενεργητικού) αφαιρούνται εκείνα τα κόστη που πραγματοποιήθηκαν από τον μέτοχο, τα κεφάλαια που προορίζονται για την εξυπηρέτηση των επενδύσεων και την αμοιβή της εταιρείας διαχείρισης:
Προμήθεια αποθετηρίου
- τέλος μητρώου
- αμοιβή διαχειριστή.
Μια μεγάλη NAV σημαίνει τη δημοτικότητα του αμοιβαίου κεφαλαίου, το γεγονός ότι πολλοί μέτοχοι του έχουν εμπιστευτεί χρήματα (ή αρκετοί μεγάλοι επενδυτές) και αυτό έμμεσα μιλάει για την αξιοπιστία της εταιρείας και την κερδοφορία του αμοιβαίου κεφαλαίου. Ωστόσο, δεν είναι όλα τόσο ξεκάθαρα εδώ:
Το μεγάλο κεφάλαιο είναι πιο δύσκολο να διαχειριστεί
- για μεγάλους όγκους κεφαλαίων δεν είναι πάντα δυνατό να βρεθεί ένας πωλητής περιουσιακών στοιχείων (μετοχές, ομόλογα) σε ευνοϊκή τιμή.
- οι μεγάλοι όγκοι μπορούν να οδηγήσουν σε διαρροή επενδύσεων και υπερβολική διαφοροποίηση
Ίσως είναι λογικό όταν επιλέγετε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο να εμμείνετε στη χρυσή μέση - αμοιβαία κεφάλαια με ΚΑΕ 100 - 300 εκατομμυρίων ρούβλια. Αλλά η αγορά μετοχών με μια μικρή ΚΑΕ είναι ένα βήμα που απαιτεί μια ισορροπημένη προσέγγιση: πρέπει να καταλάβετε ότι ένα υπερβολικά μικρό μέγεθος περιουσιακών στοιχείων οδηγεί σε αυξημένο σχετικό κόστος για τον θεματοφύλακα, τον καταχωρητή κ.λπ.
Ας υποθέσουμε ότι ο καταχωρητής έχει μια σταθερή χρέωση υπηρεσιών: 100.000 ρούβλια. Ποιο fund θα τα χαρίσει πιο ανώδυνα για τους μετόχους του -με ΚΑΕ 10 ή 100;
Ομοίως, μια μικρή ΚΑΕ μπορεί να οδηγήσει σε υψηλότερο ποσοστό της αμοιβής του διαχειριστή.
Καλή επένδυση!
Καθαρή αξία ενεργητικού του αμοιβαίου κεφαλαίου(NAV) είναι η αξία των περιουσιακών στοιχείων του ταμείου υπό διαχείριση. Ορίζεται ως η διαφορά μεταξύ της αξίας των περιουσιακών στοιχείων και της αξίας των υποχρεώσεων του ταμείου - δηλαδή, επικείμενες πληρωμές για υπηρεσίες που παρέχονται στο ταμείο.
Από το καλοκαίρι του 2011, σύμφωνα με την Εθνική Ένωση Διευθυντών, η συνολική ΚΑΕ όλων των ρωσικών αμοιβαίων κεφαλαίων ξεπερνά τα 450 δισεκατομμύρια ρούβλια, με περισσότερα από 100 δισεκατομμύρια να είναι ανοιχτά αμοιβαία κεφάλαια, μόνο 22 δισεκατομμύρια είναι διαλειμματικά κεφάλαια και τα υπόλοιπα σχεδόν 330 δισεκατομμύρια είναι κεφάλαια κλειστού τύπου.
Η ΚΑΕ υπολογίζεται με βάση τους κανονισμούς για τη διαδικασία και τους όρους προσδιορισμού της αξίας του καθαρού ενεργητικού των μετοχικών επενδυτικών κεφαλαίων, της αξίας του καθαρού ενεργητικού των αμοιβαίων επενδυτικών κεφαλαίων, της εκτιμώμενης αξίας των επενδυτικών μεριδίων αμοιβαίων επενδύσεων κεφάλαια, καθώς και την αξία του καθαρού ενεργητικού των μετοχικών επενδυτικών κεφαλαίων ανά μετοχή, που εισήχθη με το Διάταγμα της Ομοσπονδιακής Υπηρεσίας στις χρηματιστηριακές αγορές αριθ. 05-21/pz-n της 15ης Ιουνίου 2005.
Σύμφωνα με αυτό το έγγραφο, το ταμείο θεσπίζει τη δική του διαδικασία για την αξιολόγηση των περιουσιακών στοιχείων στο επίπεδο των εσωτερικών του εγγράφων, αλλά στο πλαίσιο των κανονισμών.
Στην περίπτωση αυτή, η αξία των περιουσιακών στοιχείων προσδιορίζεται ως εξής. Για τίτλους που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια, λαμβάνεται η μέση σταθμισμένη τιμή των δέκα τελευταίων συναλλαγών πριν από το κλείσιμο του χρηματιστηρίου την ημέρα της αξιολόγησης. Εάν πραγματοποιήθηκαν λιγότερες από δέκα συναλλαγές, λαμβάνεται υπόψη η τιμή των προηγούμενων συναλλαγών.
Για όσα περιουσιακά στοιχεία δεν έχουν επαρκή ρευστότητα, διενεργείται ανεξάρτητη αξιολόγηση. Εκπρόθεσμες πληρωμές, καθώς και χρέη οργανισμών που έχουν κηρυχθεί σε πτώχευση, δεν λαμβάνονται υπόψη.
Οι κύριες υποχρεώσεις του επενδυτικού ταμείου αποτελούνται από αποθεματικά για πληρωμή υπηρεσιών εξειδικευμένου θεματοφύλακα, κατόχου μητρώου, ελεγκτή, ανεξάρτητου εκτιμητή και της ίδιας της εταιρείας επενδύσεων για τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων. Προκειμένου να διαπιστωθεί το μέγεθος αυτών των αποθεματικών κατά την ημερομηνία προσδιορισμού της αξίας της μετοχής, έχει θεσπιστεί ένας κανόνας σύμφωνα με τον οποίο για τα ανοικτά αμοιβαία κεφάλαια λαμβάνεται ο αριθμός των ημερών από την αρχή του έτους, διαιρούμενος με 365 και πολλαπλασιάζεται με το κόστος των παρεχόμενων υπηρεσιών. Για τα ταμεία κλειστού τύπου, ο υπολογισμός βασίζεται στο 1/12 του κόστους ετήσιας συντήρησης για κάθε μήνα που έχει περάσει από την αρχή του έτους.
Οι ηγέτες όσον αφορά το NAV είναι το Uralsib Fund First (Uralsib Management Company) - περισσότερα από 9 δισεκατομμύρια ρούβλια, καθώς και τα κεφάλαια Dobrynya Nikitich και Ilya Muromets (Troika Dialog Management Company) - 6,4 δισεκατομμύρια και 5,6 δισεκατομμύρια αντίστοιχα. Μικτό επενδυτικό ταμείο "Small Business of Moscow" (Management Company "Aton Management") - 5 δισεκατομμύρια, ανοιχτό ταμείο μετοχών "Petr Stolypin" (OFG Invest) - 4,8 δισεκατομμύρια ρούβλια.
Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο είναι μια μοναδική μορφή συλλογικής επένδυσης κεφαλαίων με επακόλουθη λήψη κερδών. Τα κεφάλαια πολλών επενδυτών συγκεντρώνονται σε ένα ενιαίο αμοιβαίο κεφάλαιο και ορισμένα περιουσιακά στοιχεία αγοράζονται με αυτό. Είναι ομόλογα, μετοχές, καταθέσεις, ακίνητα, δηλαδή το τυπικό σύνολο τζέντλεμαν των χρηματοοικονομικών μέσων που επιτρέπεται από το νόμο. Οι δραστηριότητες των εργαζομένων του αμοιβαίου κεφαλαίου αποσκοπούν στην επίτευξη του μέγιστου κέρδους χρησιμοποιώντας τα κεφάλαια που λαμβάνονται υπό διαχείριση, έτσι ώστε τα περιουσιακά στοιχεία του αμοιβαίου κεφαλαίου να αυξάνονται και οι μέτοχοι να λαμβάνουν το κέρδος που δικαιούνται.
Πλεονεκτήματα ενός αμοιβαίου κεφαλαίου
Το αρχικό κεφάλαιο μπορεί να είναι μικρό. Ορισμένα κεφάλαια είναι έτοιμα να δεχτούν συνεισφορά ύψους χιλίων ρούβλια. Δεν χρειάζεται να μελετήσετε την αγορά μόνοι σας. Αυτό γίνεται ήδη από ειδικά εκπαιδευμένα άτομα που εργάζονται στο ταμείο.
Πως δουλεύει
Κανένας οργανισμός, πολύ περισσότερο δεν μπορεί να δημιουργήσει ένα αμοιβαίο κεφάλαιο. Αυτή είναι μια αδειοδοτημένη δραστηριότητα. Η άδεια εκδίδεται από την Ομοσπονδιακή Υπηρεσία, η οποία είναι υπεύθυνη για τον έλεγχο των χρηματοπιστωτικών αγορών της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Ο φορέας αυτός εκδίδει άδεια και ελέγχει τις επόμενες δραστηριότητες του αμοιβαίου κεφαλαίου. Η επιθεώρηση πραγματοποιείται τουλάχιστον μία φορά κάθε τρία χρόνια. Γι' αυτό το ταμείο πρέπει να διεξάγει όλες τις πράξεις σωστά και να λειτουργεί στα πλαίσια του νόμου.
Μόλις ληφθεί άδεια, το αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να αρχίσει να προσελκύει επενδυτές (μετόχους). Αυτοί μπορεί να είναι πολίτες και οργανισμοί. Κάθε άτομο μπορεί να αγοράσει μετοχές για ένα συγκεκριμένο ποσό κεφαλαίων και αυτό το ποσό είναι στη διάθεση των διαχειριστών. Το αμοιβαίο κεφάλαιο, με τα χρήματα των επενδυτών, μπορεί να αγοράσει τίτλους που είναι σε ελεύθερη κυκλοφορία και, κάνοντας τέτοιες συναλλαγές, λαμβάνει κέρδος, το οποίο οδηγεί σε αύξηση της αξίας των περιουσιακών στοιχείων του αμοιβαίου κεφαλαίου, που σημαίνει ότι αυξάνεται η αξία των μετοχών.
Pai - τι είναι;
Μια επενδυτική μετοχή είναι μια ονομαστική μονάδα που καταγράφει το γεγονός ότι ο επενδυτής έχει επενδύσει ένα ορισμένο ποσό χρημάτων στο αμοιβαίο κεφάλαιο. Με άλλα λόγια, ο επενδυτής καθορίζει έτσι το δικό του δικαίωμα σε μερίδιο της περιουσίας του αμοιβαίου κεφαλαίου. Η παραστατική ιδιοκτησία επισημοποιείται μέσω εγγραφής στον προσωπικό λογαριασμό του καταθέτη, ο οποίος ανοίγεται στο μητρώο αμοιβαίων κεφαλαίων. Ο αριθμός των μετοχών που θα κατέχει ένας επενδυτής θα είναι πιθανότατα κλάσμα.
Αλλαγή στην τιμή μονάδας
Η αξία των μετοχών, όπως και η αξία κάθε άλλου περιουσιακού στοιχείου, υπόκειται σε επενδυτικούς κινδύνους. Η μετοχή δεν έχει ονομαστική τιμή, αλλά η εκτιμώμενη αξία της υπολογίζεται σε συγκεκριμένα χρονικά διαστήματα. Έτσι, τα ανοιχτά αμοιβαία κεφάλαια υπολογίζουν την τιμή της μονάδας κάθε εργάσιμη ημέρα (τις αργίες και τα Σαββατοκύριακα το κόστος είναι ίσο με την τιμή της τελευταίας εργάσιμης ημέρας).
Ένα διαλειμματικό αμοιβαίο κεφάλαιο το κάνει αυτό την τελευταία ημέρα του διαστήματος (την περίοδο που μπορείτε να εξαργυρώσετε και να αγοράσετε μετοχές) και την τελευταία εργάσιμη ημέρα του μήνα. Τα αμοιβαία κεφάλαια κλειστού τύπου υπολογίζουν το κόστος την τελευταία εργάσιμη ημέρα του μήνα και την επόμενη ημέρα της τελευταίας ημέρας υποβολής αιτήσεων για αγορά πρόσθετων μετοχών. Όλες οι πράξεις για την αγορά/πώληση των μετοχών αυτού του αμοιβαίου κεφαλαίου πραγματοποιούνται με βάση την τιμή τους την τελευταία ημέρα που έγιναν δεκτές οι αιτήσεις.
Η αξία των μετοχών υπολογίζεται απλά: η τιμή του καθαρού ενεργητικού του αμοιβαίου κεφαλαίου (NAV) διαιρείται με τον αριθμό των μετοχών. Πληροφορίες σχετικά με αυτά μπορείτε να δείτε στο μητρώο επενδυτών κεφαλαίων. Το καθαρό ενεργητικό ενός αμοιβαίου κεφαλαίου προσδιορίζεται αφαιρώντας το ποσό των υποχρεώσεων του αμοιβαίου κεφαλαίου από το ενεργητικό του (κεφάλαια στις καταθέσεις και τους λογαριασμούς του αμοιβαίου κεφαλαίου).
Εγγύηση κερδοφορίας
Δεν υπάρχει εγγυημένη απόδοση των αμοιβαίων κεφαλαίων, όπως άλλα χρηματοπιστωτικά μέσα. Τα πάντα καθορίζονται από την ποσότητα της προσφοράς και της ζήτησης για περιουσιακά στοιχεία μετοχών. Και τα αμοιβαία κεφάλαια δεν μπορούν να παρέχουν εγγυημένες αποδόσεις. Επιπλέον, οι πληροφορίες για το αμοιβαίο κεφάλαιο δεν μπορούν να παρέχουν καμία εγγύηση σχετικά με την κερδοφορία του έργου της εταιρείας διαχείρισης στο μέλλον. Αυτό περιγράφεται λεπτομερέστερα στο άρθρο 51 του ομοσπονδιακού νόμου «Περί Επενδυτικών Ταμείων». Ωστόσο, ο μελλοντικός επενδυτής πρέπει να κατανοήσει ότι μόνο τα μέσα χαμηλής απόδοσης, όπως τα ομόλογα, μπορούν να εγγυηθούν κέρδος. Απλά πρέπει να ελαχιστοποιήσετε τους κινδύνους στο στάδιο της επιλογής και, στη συνέχεια, η κερδοφορία των αμοιβαίων κεφαλαίων θα βοηθήσει στην αύξηση των κεφαλαίων σας.
Πώς δημιουργείται το κέρδος στο ταμείο;
Εάν ένας επενδυτής αποφάσισε να επενδύσει εκατό χιλιάδες ρούβλια στο ταμείο και το κόστος μιας μετοχής εκείνη τη στιγμή ήταν τέσσερις χιλιάδες ρούβλια, τότε θα μπορεί να αγοράσει είκοσι πέντε μετοχές. Ας πούμε ότι μετά από κάποιο χρονικό διάστημα τα περιουσιακά στοιχεία του αμοιβαίου κεφαλαίου έχουν αυξηθεί σε τιμή και το κόστος μιας μετοχής αρχίζει να ισούται με έξι χιλιάδες ρούβλια. Το κόστος όλων των μετοχών που απέκτησε ο επενδυτής σε αυτήν την περίπτωση άρχισε να είναι εκατόν πενήντα χιλιάδες ρούβλια. Έτσι μπόρεσε να κερδίσει πενήντα χιλιάδες ρούβλια χωρίς να λαμβάνει υπόψη προμήθειες και φόρους. Αυτός είναι ο τρόπος με τον οποίο καθένας από τους μετόχους μπορεί να λάβει τα κέρδη του χρησιμοποιώντας μετοχές αμοιβαίων κεφαλαίων.
Κανόνες για επιτυχημένη επένδυση
Η ουσία των κανόνων είναι απλή. Θα πρέπει να επενδύσετε μακροπρόθεσμα. Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο είναι ένα μακροπρόθεσμο επενδυτικό μέσο (από δύο χρόνια). Επομένως, όλα τα επενδυμένα κεφάλαια θα πρέπει να βρίσκονται ήσυχα για τα επόμενα δύο έως τρία χρόνια και να δημιουργούν κέρδη. Τέτοιες επενδύσεις είναι καλές επειδή δεν επηρεάζονται από βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις στις οποίες είναι τόσο ευαίσθητη η χρηματιστηριακή αγορά. Αυτό παρέχει υψηλότερο επίπεδο κερδοφορίας.
Αυτό οδηγεί επίσης στον δεύτερο κανόνα: θα πρέπει να επενδύσετε δωρεάν κεφάλαια που δεν θα χρειαστούν στο εγγύς μέλλον. Επενδύσεις για σύντομο χρονικό διάστημα είναι δυνατές και, ίσως, και κερδοφόρες. Αλλά αυτή η προσέγγιση δεν εγγυάται εισόδημα από κάθε επένδυση σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο. Θα πρέπει να επενδύσετε σε αξιόπιστα αμοιβαία κεφάλαια, οι κριτικές και οι αξιολογήσεις των οποίων υποδεικνύουν τη δυνατότητα να πραγματοποιήσετε κέρδος.
Αξιολόγηση αμοιβαίων κεφαλαίων
Δεν είναι δύσκολο να αποκτήσετε πληροφορίες σχετικά με την απόδοση ενός συγκεκριμένου αμοιβαίου κεφαλαίου. Είναι σε δημόσιο τομέα. Αλλά κατά τη μελέτη του, αξίζει να λάβετε υπόψη ορισμένα σημεία.
- Ποια είναι η αξιολόγηση της εταιρείας διαχείρισης όσον αφορά τον όγκο των κεφαλαίων που συγκεντρώθηκαν το τελευταίο έτος; Δύο χρόνια? Τρία? Κατά τη μελέτη της αξιολόγησης των αμοιβαίων κεφαλαίων, θα πρέπει να κατανοήσετε ότι ο επενδυτής επενδύει κεφάλαια για μεγάλο χρονικό διάστημα και η ασφάλεια της επένδυσης και η επιτυχία της επένδυσης θα εξαρτηθούν από την ικανότητα της εταιρείας διαχείρισης να διαχειρίζεται τα κεφάλαια των επενδυτών.
- Ποια είναι η αξιολόγηση της καθαρής αξίας ενεργητικού της εταιρείας διαχείρισης; Αυτή η τιμή υποδεικνύει πόσα κεφάλαια των συμμετεχόντων στα αμοιβαία κεφάλαια διαχειρίζεται αυτή η εταιρεία διαχείρισης. Και όσο υψηλότερη είναι, τόσο μεγαλύτερη είναι η δημοτικότητα της εταιρείας διαχείρισης, και επομένως τόσο μεγαλύτερη είναι η εμπιστοσύνη σε αυτήν.
- Ποια είναι η αξιολόγηση των αμοιβαίων κεφαλαίων με βάση τον όγκο των κεφαλαίων που αντλήθηκαν; Είναι καλύτερο να ελέγξετε αυτόν τον δείκτη για ένα έτος και για τρία χρόνια.
- Ποια είναι η αξιολόγηση του αμοιβαίου κεφαλαίου με βάση την καθαρή αξία ενεργητικού;
- Ποια είναι η βαθμολογία κερδοφορίας του αμοιβαίου κεφαλαίου; Αυτή η βαθμολογία είναι που προσελκύει την προσοχή των επενδυτών στην πρώτη θέση. Αυτός ο δείκτης κατατάσσει τα κεφάλαια ανάλογα με το ύψος της κερδοφορίας που μπόρεσαν να επιτύχουν για μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο. Για παράδειγμα, η διαχείριση των αμοιβαίων κεφαλαίων της Sberbank οδήγησε στο γεγονός ότι το ταμείο Sberbank - Global Internet παρουσίασε απόδοση για το έτος 49,91%.
Πώς να αγοράσετε μετοχές;
Δεν υπάρχει τίποτα περίπλοκο εδώ. Αρκεί να βρίσκεστε στο γραφείο της εταιρείας διαχείρισης ή να επικοινωνήσετε με τον μεσάζοντα της. Τον ρόλο του διαμεσολαβητή παίζουν συχνά εταιρείες επενδύσεων ή τράπεζες. Εκεί θα σας ζητηθεί να συμπληρώσετε και να υπογράψετε τα ακόλουθα έγγραφα:
- Αίτηση για άνοιγμα προσωπικού λογαριασμού. Όταν μια εταιρεία διαχείρισης έχει πολλά κεφάλαια και ο επενδυτής αποφασίσει να κάνει συνεισφορές σε περισσότερα από ένα ταμεία αυτής της εταιρείας, τότε πρέπει να ανοίγουν λογαριασμοί για κάθε συνεισφορά.
- Το προφίλ του εγγεγραμμένου ατόμου.
- Αίτηση για αγορά επενδυτικών μετοχών.
Όλα τα έγγραφα συντάσσονται και υπογράφονται εις τριπλούν, και όταν εργάζεστε με ενδιάμεσο - σε τέσσερα. Βέβαια, υπάρχει λίγη ταλαιπωρία με τα χαρτιά. Μετά από μερικές ημέρες, η εταιρεία διαχείρισης θα λάβει μια εντολή αγοράς μετοχών με όλες τις λεπτομέρειες.
Πώληση μετοχών
Αυτή η ενέργεια είναι παρόμοια με την αγορά. Θα πρέπει επίσης να επισκεφθείτε το γραφείο της εταιρείας διαχείρισης και να γράψετε μια δήλωση, σε αυτήν την περίπτωση σχετικά με την αποπληρωμή. Συνήθως, απαιτείται μόνο διαβατήριο από τα έγγραφα, αλλά μερικές φορές απαιτούνται πληροφορίες σχετικά με τον αριθμό των μετοχών που κατέχει ο επενδυτής και τον προσωπικό αριθμό λογαριασμού. Επομένως, είναι καλύτερο να πάτε με ένα πλήρες πακέτο εγγράφων.
Αξίζει να θυμηθούμε ότι οι πωλήσεις και οι αγορές από διαφορετικά αμοιβαία κεφάλαια πραγματοποιούνται με διαφορετικούς τρόπους, ή μάλλον, σε διαφορετικές χρονικές στιγμές. Τα ανοιχτά αμοιβαία κεφάλαια, τα οποία αποτελούν την πλειοψηφία, θα επιτρέψουν στον επενδυτή να πραγματοποιήσει πωλήσεις σε οποιαδήποτε εργάσιμη ημέρα, μεσοδιάστημα - τη στιγμή που ανοίγει το διάστημα, κλείνει - όταν σχηματίζεται ένα αμοιβαίο επενδυτικό κεφάλαιο ή τοποθετούνται πρόσθετες μετοχές. Μπορεί όμως να υπάρχουν εξαιρέσεις.
Πωλήσεις και αγορές μετοχών με χρήση μεσίτη
Οι συναλλαγές με μετοχές μέσω μεσίτη έχουν τα πλεονεκτήματά τους.
- Η αγορά μετοχών κεφαλαίων κλειστού τύπου και διαστήματος είναι δυνατή οποιαδήποτε ημέρα που το χρηματιστήριο είναι ανοιχτό.
- Είναι δυνατό να αποφευχθούν τα ασφάλιστρα κατά την αγορά και οι εκπτώσεις κατά την πώληση μετοχών.
- Ταχύτητα εκτέλεσης αιτήματος επενδυτή.
- Δεν χρειάζεται να πάτε στο γραφείο της εταιρείας διαχείρισης.
Ωστόσο, υπάρχουν και μειονεκτήματα. Δεν καταχωρεί κάθε αμοιβαίο κεφάλαιο τις μετοχές του σε χρηματιστήριο. Η Promstroybank, η Metropol, η Interfin Capital, η Uralsib είναι παραδείγματα εταιρειών διαχείρισης εισηγμένων στο χρηματιστήριο. Η Sberbank Asset Management, της οποίας τα αμοιβαία κεφάλαια είναι εισηγμένα στο χρηματιστήριο, είναι επίσης μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες διαχείρισης. Τέτοιες μετοχές δεν έχουν την υψηλότερη ρευστότητα και επομένως το spread θα είναι υψηλό. Αντί για ασφάλιστρα και εκπτώσεις, θα υπάρχουν προμήθειες για το χρηματιστήριο και τον μεσίτη (ακόμα και αν είναι αρκετές φορές χαμηλότερες), καθώς και μια αμοιβή, αν και όχι πάντα, για υπηρεσίες αποθετηρίου.
Αμοιβαίο κεφάλαιο. Τράπεζες
Πολλές τράπεζες προσφέρουν την υπηρεσία «Κατάθεση συν Αμοιβαίο Κεφάλαιο». Έτσι, κατά την τοποθέτηση κεφαλαίων, ο επενδυτής τοποθετεί μέρος τους με τόκο με τη μορφή κατάθεσης και το υπόλοιπο χρησιμοποιείται για την αγορά μεριδίων αμοιβαίων επενδυτικών κεφαλαίων που διαχειρίζεται η εταιρεία διαχείρισης της ίδιας τράπεζας. Το αν αυτό είναι καλό ή κακό εξαρτάται από τη δουλειά της εταιρείας διαχείρισης. Άλλωστε, αν αποδώσει καλά, η απόδοση των μετοχών θα ξεπεράσει τους τόκους της κατάθεσης, κάτι που φυσικά θα φέρει χαρά στον επενδυτή. Διαφορετικά, ο επενδυτής θα μετανιώσει για το χαμένο κέρδος που θα μπορούσε να λάβει όταν τοποθέτησε όλα τα διαθέσιμα κεφάλαιά του με τη μορφή κατάθεσης με τόκο.
Φορολογία
Θα πρέπει να πληρώσετε μόνο όταν εξαργυρωθούν οι μετοχές. Και αυτή είναι η μόνη πληρωμή που πρέπει να «χαρίσετε» στην αγαπημένη σας εφορία. Το κέρδος είναι εύκολο να υπολογιστεί - είναι η διαφορά μεταξύ της τρέχουσας αξίας των μετοχών και του κόστους αγοράς τους. Τυπικά, ο υπολογισμός και η παρακράτηση αυτού του φόρου από φυσικά πρόσωπα είναι ευθύνη της εταιρείας διαχείρισης. Αυτό σημαίνει ότι ο επενδυτής δεν χρειάζεται να συμπληρώσει μόνος του φορολογική δήλωση. Για τους κατοίκους ο φόρος θα είναι 13 τοις εκατό, για τους μη κατοίκους - 30 τοις εκατό.
Έξοδα μετόχων
Υπάρχουν δύο κύριοι τύποι προμηθειών που εφαρμόζονται στα αμοιβαία κεφάλαια.
- Προμήθεια που αυξάνει το κόστος μιας μετοχής κατά την αγορά (premium αγοράς). Δεν πρέπει να υπερβαίνει το ενάμισι τοις εκατό της εκτιμώμενης αξίας μιας μετοχής. Ορισμένες εταιρείες διαχείρισης δεν το χρεώνουν καθόλου.
- Προμήθεια που μειώνει την τιμή μιας μετοχής κατά την πώληση (έκπτωση πώλησης). Δεν πρέπει να υπερβαίνει το τρία τοις εκατό του εκτιμώμενου κόστους.
Στη στήλη των εξόδων ανήκουν και οι αμοιβές για την εταιρεία διαχείρισης, εκτιμητή, ελεγκτή, έφορο, θεματοφύλακα. Αλλά όλα βρίσκονται εντός λίγων τοις εκατό και λαμβάνονται υπόψη κατά τον υπολογισμό της αξίας των μετοχών.
Βασικοί παίκτες
- Uralsib. Αμοιβαία κεφάλαια: "Uralsib First", "Uralsib Perspective Investments", "Uralsib Eurobonds", "Uralsib Financial Sector", κ.λπ. Πρόσφατα, υπήρξαν λίγες θετικές κριτικές σχετικά με τα κεφάλαια Uralsib και όλα αυτά επικεντρώνονται σε μη βασικά φόρουμ . Η εταιρεία διαχείρισης Uralsib, της οποίας τα αμοιβαία κεφάλαια παρουσίαζαν αρχικά πολύ καλές αποδόσεις, δέχεται πλέον έντονη κριτική από τους επενδυτές. Πολλοί επενδυτές πιστεύουν ότι θα μπορούσαν να επιτύχουν πολύ καλύτερα αποτελέσματα από πλευράς κερδοφορίας μόνοι τους.
- Αμοιβαία κεφάλαια VTB: «VTB - Eurobond Fund», «VTB - Stock Fund», «VTB - Balanced Fund», «VTB - MICEX Index», «VTB - Telecommunications Fund» κ.λπ. Τα κεφάλαια VTB ποικίλλουν ως προς την κερδοφορία, αλλά πολλά παράπονα παραλαμβάνονται για εξυπηρέτηση πελατών. Επομένως, όταν εξετάζετε τα αμοιβαία κεφάλαια VTB ως επενδυτικό μέσο, πρέπει να είστε προετοιμασμένοι για αυτό.
- Η κύρια εταιρεία διαχείρισης της Sberbank είναι η Sberbank Asset Management. Αμοιβαία Κεφάλαια: «Sberbank - Natural Resources», «Sberbank - Financial Sector», «Sberbank - Europe», «Sberbank - America», «Sberbank - Gold» κ.λπ. Αυτή η εταιρεία διαχείρισης έχει αποδειχθεί αξιόπιστη, κάτι που δεν είναι εκπληκτικός.
Μερικές ερωτήσεις σχετικά με τα αμοιβαία κεφάλαια
Είναι δυνατή η δωρεά μετοχών; Ναι, είναι δυνατόν. Αρκεί να συνάψετε μια τυπική συμφωνία σε συνήθη γραπτή μορφή.
Μπορούν οι μετοχές να κληρονομηθούν; Ναι, μπορούν, σε γενική σειρά. Ο Αστικός Κώδικας της Ρωσικής Ομοσπονδίας περιγράφει λεπτομερώς πώς γίνεται αυτό.
συμπέρασμα
Έτσι, τα αμοιβαία κεφάλαια είναι ένας πολύ καλός τρόπος για να επενδύσετε και να αυξήσετε τα κεφάλαιά σας. Το κύριο πράγμα είναι να επιλέξετε ένα αξιόλογο ταμείο. Όταν συγκρίνετε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο και πώς να επενδύσετε, ένας αρχάριος επενδυτής θα πρέπει να επιλέξει την πρώτη επιλογή. Εξάλλου, εκτός από τα πλεονεκτήματα που περιγράφονται παραπάνω, υπάρχουν και άλλα:
- Μπορείτε να επενδύσετε ένα μικρό χρηματικό ποσό και να επωφεληθείτε από τα πιο κερδοφόρα μέσα (χαρτοφυλάκιο ευρετηρίου, ακίνητα και άλλα).
- Ένας επενδυτής, όταν επενδύει χρήματα σε αμοιβαία κεφάλαια, εμπιστεύεται τη διαχείριση σε επαγγελματίες (από αυτή την άποψη, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο είναι παρόμοιο με τη διαχείριση καταπιστεύματος).
- Αν και η επένδυση σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο δεν σας επιτρέπει να χρησιμοποιήσετε μόνοι σας όλες τις ευκαιρίες της αγοράς κινητών αξιών, ο επενδυτής ελευθερώνει τον χρόνο του για άλλα πράγματα. Και αυτό, βλέπετε, είναι επίσης ένα τεράστιο πλεονέκτημα.
Με άλλα λόγια, εάν ένας επενδυτής δεν θέλει να ασχοληθεί με όλες τις περιπλοκές της αγοράς κινητών αξιών, αλλά θέλει να επενδύσει χρήματα, τότε τα επενδυτικά αμοιβαία κεφάλαια είναι ακριβώς το εργαλείο που θα επιτρέψει όχι μόνο τη διατήρηση, αλλά και την αύξηση της αποταμίευσης.
Όταν επενδύετε σε οποιοδήποτε μέσο, το πρώτο ερώτημα που τίθεται είναι η ασφάλεια των κεφαλαίων και οι μη εμπορικοί κίνδυνοι. Η μόνη χρηματική εγγύηση στη Ρωσία παρέχεται από τις τράπεζες. Χάρη στο πρακτορείο ασφάλισης καταθέσεων DIA, οι τραπεζικές καταθέσεις εξακολουθούν να είναι η πιο δημοφιλής επιλογή για την αποθήκευση κεφαλαίων μεταξύ των Ρώσων. Τα αμοιβαία κεφάλαια δεν διαθέτουν τέτοια εγγύηση, αλλά διαθέτουν ένα σύστημα ελέγχου κινδύνου πολλαπλών σταδίων, το οποίο, αν και δεν εξαλείφει πλήρως την απάτη, εξακολουθεί να τοποθετεί αυτό το μέσο στο ίδιο επίπεδο με τους μεγάλους χρηματιστές όσον αφορά την αξιοπιστία. Εάν μια εταιρεία διαχείρισης πτωχεύσει, τα περιουσιακά της στοιχεία θα πρέπει απλώς να μεταφερθούν σε άλλη παρόμοια εταιρεία, όπου μπορούν να πουληθούν εάν το επιθυμείτε. Δεν έχω συναντήσει περιπτώσεις όπου τα περιουσιακά στοιχεία των επενδυτών χάθηκαν λόγω της χρεοκοπίας ενός αμοιβαίου κεφαλαίου - τα αμοιβαία κεφάλαια επέζησαν ακόμη και της κρίσης του 1998, όταν πολλές ρωσικές τράπεζες χρεοκόπησαν. Πώς λειτουργεί ένα αμοιβαίο κεφάλαιο;
Πρώτον, μπορεί να σημειωθεί αμέσως ότι Σύμφωνα με το νόμο, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο δεν είναι νομικό πρόσωπο , αλλά ένα "συγκρότημα ιδιοκτησίας" (παρεμπιπτόντως, γι 'αυτό το ίδιο το ταμείο δεν πληρώνει φόρο εισοδήματος) - η αποθήκευση και η διαχείριση των κεφαλαίων πραγματοποιείται σε αυτό από διαφορετικές εταιρείες. Οι τίτλοι του αμοιβαίου κεφαλαίου λογιστικοποιούνται σε ειδικό τμήμα - ένα εξειδικευμένο αποθετήριο, το οποίο αποθηκεύει και ελέγχει όλες τις συναλλαγές με τα κεφάλαια του ταμείου. Οποιαδήποτε αγοραπωλησία τίτλων βεβαιώνεται με την υπογραφή τόσο του επικεφαλής της εταιρείας όσο και του υπαλλήλου θεματοφύλακα.
Εταιρεία διαχείρισης (ο «εγκέφαλος» του αμοιβαίου κεφαλαίου) απαντά με την περιουσία του για οποιαδήποτε παραβίαση των κανόνων του αμοιβαίου κεφαλαίου, ο θεματοφύλακας μπλοκάρει όλες τις ύποπτες συναλλαγές. Οι εκτιμήσεις ακινήτων διενεργούνται συνήθως από τρίτους εκτιμητές. Παράλληλα, ιδιαίτερη είναι η περιουσία του ταμείου. Ο θεματοφύλακας δεν μπορεί να το διαθέσει, παρά μόνο διενεργεί τη λογιστική του και τον έλεγχο της εταιρείας. Ο θεματοφύλακας καθορίζει επίσης την αξία και τον αριθμό των μεριδίων του αμοιβαίου κεφαλαίου.
Ένας άλλος συμμετέχων σε αμοιβαίο κεφάλαιο - εξειδικευμένος γραμματέας — λαμβάνει υπόψη τα δικαιώματα των μετόχων σε μερίδιο περιουσίας σε αμοιβαίο κεφάλαιο χρησιμοποιώντας μητρώο. Εκεί καταγράφονται όλες οι πληροφορίες σχετικά με τους κατόχους επενδυτικών μονάδων και τον αριθμό των μεριδίων που κατέχουν, καθώς και πληροφορίες σχετικά με τον συνολικό αριθμό των εκδοθέντων και εξαγορασμένων επενδυτικών μονάδων, την απόκτηση, την ανταλλαγή ή τη μεταβίβασή τους. Η ορθότητα της λογιστικής και αναφοράς της εταιρείας διαχείρισης ελέγχεται από τον ελεγκτή.
Έτσι, πέντε οργανισμοί συμμετέχουν στις εργασίες του αμοιβαίου ταμείου, γεγονός που διασφαλίζει την αξιοπιστία του έργου του. Επιπλέον, οι εταιρείες διαχείρισης, οι ειδικοί θεματοφύλακες και οι ειδικοί καταχωρητές διαθέτουν άδειες από την Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας και οι ελεγκτές έχουν άδειες από το Υπουργείο Οικονομικών. Η αρχή της δομής των αμοιβαίων κεφαλαίων μπορεί να περιγραφεί από το ακόλουθο διάγραμμα:
Εάν αγοράζετε μερίδια επενδυτικών κεφαλαίων για πρώτη φορά στο γραφείο (δεν έχει ανοίξει ακόμη προσωπικός λογαριασμός στο όνομά σας στο μητρώο ιδιοκτητών επενδυτικών μονάδων), πρέπει να συμπληρώσετε μια αίτηση για άνοιγμα λογαριασμού και ένα ερωτηματολόγιο εγγεγραμμένου προσώπου . Όταν πραγματοποιείτε αγορές μέσω Διαδικτύου, απαιτείται συνήθως ένας λογαριασμός στην πύλη κρατικών υπηρεσιών.
Η πληρωμή για επενδυτικές μονάδες πραγματοποιείται με μεταφορά κεφαλαίων από τον τρεχούμενο λογαριασμό που έχετε καθορίσει στην αίτηση, για τη μεταφορά στοιχείων λογαριασμού την εταιρεία διαχείρισης κεφαλαίων που χρειάζεστε. Εντός πέντε ημερών, αυτή η εταιρεία πρέπει να μεταφέρει τα κεφάλαια στον λογαριασμό του επιλεγμένου αμοιβαίου κεφαλαίου.
Έτσι, δεν γίνεστε κάτοχος των μετοχών του αμοιβαίου κεφαλαίου αμέσως (όπως όταν αγοράζετε μετοχές στο χρηματιστήριο), αλλά την ημέρα που τα κεφάλαια παραλαμβάνονται στον λογαριασμό του αμοιβαίου κεφαλαίου ή την επόμενη εργάσιμη ημέρα. Ο εξειδικευμένος καταχωρητής πρέπει να σας στείλει επιβεβαίωση της συναλλαγής στο μητρώο ιδιοκτητών επενδυτικών μεριδίων του αμοιβαίου κεφαλαίου.
Τι είναι η μετοχή; Αγορά και πώληση μετοχών
Η μετοχή είναι μια από τις βασικές έννοιες ενός αμοιβαίου κεφαλαίου, επομένως θα είναι χρήσιμο να το γνωρίσετε λεπτομερέστερα. Σύμφωνα με τον ορισμό, ″ Το επενδυτικό μερίδιο είναι ονομαστική αξία πιστοποιώντας το μερίδιο του ιδιοκτήτη του στην ιδιοκτησία του ακινήτου που αποτελεί το αμοιβαίο επενδυτικό κεφάλαιο. Ταυτόχρονα, η ίδια η επενδυτική μετοχή δεν έχει ονομαστική αξία και ο αριθμός των επενδυτικών μετοχών ανά ιδιοκτήτη μπορεί να εκφραστεί ως κλάσμα. Στα αμοιβαία κεφάλαια, εκτός από την έννοια της μετοχής, υπάρχει ένας άλλος σημαντικός δείκτης - καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) . Η ΚΑΕ υπολογίζεται ως η αξία όλων των περιουσιακών στοιχείων του αμοιβαίου κεφαλαίου (τίτλοι, καταθέσεις, μετρητά, εισπρακτέοι λογαριασμοί) μείον τους πληρωτέους λογαριασμούς και τα αποθεματικά για μελλοντικά έξοδα και πληρωμές. Γνωρίζοντας την ΚΑΕ, μπορείτε να υπολογίσετε την εκτιμώμενη αξία της μετοχής:
Εκτιμώμενη αξία μετοχής = NAV / Αριθμός μετοχών
Κατά συνέπεια, η αξία των περιουσιακών στοιχείων του αμοιβαίου κεφαλαίου αλλάζει υπό την επίδραση δύο παραγόντων - ανάλογα με τον τρόπο με τον οποίο οι μέτοχοι καταθέτουν και αποσύρουν χρήματα από το αμοιβαίο κεφάλαιο και με το πώς αλλάζει η αγοραία αξία των τίτλων στο χαρτοφυλάκιο του αμοιβαίου κεφαλαίου. Αλλά η εκτιμώμενη αξία της μετοχής εξαρτάται μόνο από έναν από αυτούς τους παράγοντες - αλλαγές στην αγοραία αξία των τίτλωνως μέρος του χαρτοφυλακίου του αμοιβαίου κεφαλαίου, καθώς ο αριθμός των μεριδίων σε ένα ανοικτό και διαλειμματικό αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να αλλάξει.
Με πιο απλά λόγια: όταν ένας νέος επενδυτής έρχεται σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ανοικτού τύπου, το αμοιβαίο κεφάλαιο εκδίδει νέες μετοχές. Αυτή τη στιγμή, ένας ορισμένος αριθμός μετοχών καταγράφεται στο λογαριασμό του μετόχου, ο οποίος προσδιορίζεται διαιρώντας το ποσό των κεφαλαίων που συνεισφέρει ο μέτοχος με την εκτιμώμενη αξία της μετοχής την ημέρα που έγινε η εγγραφή στο μητρώο. Ταυτόχρονα, η ΚΑΕ αυξάνεται ανάλογα με την ανάπτυξη των μετοχών. Όταν ένας επενδυτής αποχωρεί από το αμοιβαίο κεφάλαιο, οι μετοχές που αγόρασε προηγουμένως εξαργυρώνονται (εξαγοράζονται) από το αμοιβαίο κεφάλαιο - δηλ. υπάρχει μείωση του αριθμού των μετοχών, που αντισταθμίζεται από μείωση της ΚΑΕ. Ποιο είναι το συμπέρασμα από αυτό; Ένα ανοιχτό αμοιβαίο κεφάλαιο θα μπορούσε να αντιμετωπίσει σημαντική απώλεια εάν υπάρξει μαζική έξοδος πελατών. Τα μερίσματα σε τίτλους του χαρτοφυλακίου του αμοιβαίου κεφαλαίου δεν καταβάλλονται (επενδύονται) και προστίθενται στο συνολικό αποτέλεσμα. Ο επενδυτής πληρώνει τυπικό φόρο εισοδήματος (13%) μόνο κατά την πώληση μετοχών.
χαμηλό όριο εισόδου (από 100 ρούβλια).
αυστηρός έλεγχος και σχετικά υψηλή επενδυτική ασφάλεια·
Το πιθανό εισόδημα είναι υψηλότερο από μια τραπεζική κατάθεση.
Τα περιουσιακά στοιχεία μπορεί να περιλαμβάνουν όχι μόνο τη ρωσική αγορά - το ένα τέταρτο των ανοιχτών αμοιβαίων κεφαλαίων έχει ξένους τίτλους.
Υπάρχουν επίσης αμοιβαία κεφάλαια πλήρους νομίσματος που αγοράζουν ETF αμοιβαίων κεφαλαίων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο.
τα δύο προηγούμενα σημεία συνεπάγονται πρόσθετο εισόδημα από την υποτίμηση του ρουβλίου.
Τα αμοιβαία κεφάλαια είναι σχετικά διαφανή: οι πληροφορίες για τη δομή των περιουσιακών στοιχείων δημοσιεύονται μία φορά το τρίμηνο.
Η εταιρεία διαχείρισης είναι φορολογικός πράκτορας, καταβάλλεται φόρος 13% μόνο κατά την εξαγορά της μετοχής.
σχετικά μεγάλη επιλογή κεφαλαίων και περιοχών
Το εισόδημα μπορεί όχι μόνο να είναι χαμηλότερο από μια τραπεζική κατάθεση, αλλά και να είναι αρνητικό για αρκετά χρόνια.
Τα αμοιβαία κεφάλαια χάνουν όταν πέφτουν οι μετοχές και μπορούν μόνο εν μέρει να τα μεταφέρουν σε πιο συντηρητικά περιουσιακά στοιχεία (εάν προβλέπεται στη δομή της εταιρείας διαχείρισης).
Για να αγοράσετε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, πρέπει να συνάψετε συμφωνία με την εταιρεία διαχείρισης, για την οποία συνήθως πρέπει να επισκεφτείτε το γραφείο της. Ομοίως κατά την καταγγελία της σύμβασης.
οι προμήθειες πολλών αμοιβαίων κεφαλαίων είναι αρκετά υψηλές - περίπου 2-6%· κατά την αγορά μετοχών, καταβάλλεται ασφάλιστρο κατά μέσο όρο από 0 έως 1,5% της αξίας της μετοχής. Εάν διατηρείτε τη μετοχή για μικρό χρονικό διάστημα, θα πρέπει να πληρώσετε έκπτωση έως και 3% κατά την πώληση.
στο Χρηματιστήριο της Μόσχας διαπραγματεύονται μόνο αμοιβαία κεφάλαια ακινήτων με υψηλά spread (με πολύ λίγες εξαιρέσεις).
